2016環(huán)保行業(yè)趨勢分析 行業(yè)期待PPP突破 關(guān)注創(chuàng)新推進
2016年，在三大環(huán)境戰(zhàn)役帶動下，環(huán)保行業(yè)有望延續(xù)景氣度。從長效投入機制角度，PPP模式對于環(huán)境治理的持續(xù)突破，以及環(huán)保行業(yè)所能開啟的空間及實現(xiàn)的發(fā)展速度尤為關(guān)鍵。
2016環(huán)保行業(yè)穩(wěn)健增長 創(chuàng)新模式推廣成關(guān)鍵
以改善環(huán)境質(zhì)量為核心的環(huán)境保護目標，在提升環(huán)保行業(yè)潛在發(fā)展空間的同時，也將使得環(huán)境治理難度加大。從長效投入機制角度，PPP模式對于環(huán)境治理的持續(xù)突破，以及環(huán)保行業(yè)所能開啟的空間及實現(xiàn)的發(fā)展速度尤為關(guān)鍵。目前環(huán)保領(lǐng)域PPP項目的落地并不理想，其或?qū)⒗^續(xù)影響市場對環(huán)保行業(yè)成長的預(yù)期，并使得短期內(nèi)行業(yè)整體估值難以較快提升。
結(jié)合當(dāng)前的市場氛圍，逐步回歸基本面或成為主導(dǎo)，因此，對于下半年的環(huán)保行業(yè)，關(guān)注基本面扎實、業(yè)績有望持續(xù)高增長的環(huán)保企業(yè)，以及著力推動轉(zhuǎn)型、成長空間加速開啟的環(huán)保企業(yè)。細分領(lǐng)域方面，看好受益于政策推動、投入力度加大、景氣度持續(xù)提升的節(jié)水灌溉行業(yè)，以及看好“土十條”所將開啟的潛在巨大土壤修復(fù)市場空間和所將帶來的相關(guān)投資機會。
行業(yè)有望保持穩(wěn)健增長，環(huán)保企業(yè)業(yè)績或現(xiàn)進一步分化
2015年環(huán)保行業(yè)增速雖不及市場預(yù)期，但整體仍保持穩(wěn)健成長，且同比增速有所提升。另外，根據(jù)2016年1季報統(tǒng)計，環(huán)保行業(yè)整體盈利增速約16.7%，保持良好增長勢頭;而在各子行業(yè)板塊中，除環(huán)境監(jiān)測增速同比較大幅度下滑外，其余子板塊保持一定增速。由于環(huán)保行業(yè)在收入方面具有較明顯的季節(jié)性特點，一般第一季度收入為全年的低點，因此，預(yù)計隨著政策逐步推進、訂單持續(xù)落地，環(huán)保行業(yè)全年將保持穩(wěn)健增長。
行業(yè)持續(xù)成長期待PPP突破，關(guān)注創(chuàng)新模式推進
2016年5月，國務(wù)院正式發(fā)布“土十條”，至此環(huán)境領(lǐng)域三大污染防治頂層設(shè)計齊備。圍繞氣、水、土三大要素的環(huán)境治理將逐步全面展開，并加快深入推進，在三大環(huán)境戰(zhàn)役帶動下，環(huán)保行業(yè)有望延續(xù)景氣度。同時，以環(huán)境質(zhì)量改善為核心，環(huán)境保護將逐步向全要素保護、全因子治理發(fā)展，多污染協(xié)同控制、打捆治理、區(qū)域聯(lián)防聯(lián)控等將成為趨勢性方向。
因此，從目標實現(xiàn)的角度，未來環(huán)境治理的難度也將增大，其持續(xù)突破有賴于政策法規(guī)標準體系的進一步完善、監(jiān)管執(zhí)法的不斷強化、環(huán)境管理體制機制改革的深化、以及創(chuàng)新治理模式的持續(xù)推進等多方合力作用的發(fā)揮。
而對于治理預(yù)計所需的數(shù)萬億投入，在地方政府債務(wù)高企、融資平臺受限的大背景下，如何有效吸納社會資本，撬動更多的資金參與污染治理，PPP等創(chuàng)新模式的推廣運用將成為關(guān)鍵，而這也將直接影響環(huán)保行業(yè)發(fā)展空間和速度。
2014年以來，國家密集出臺政策，在包括生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域大力推廣PPP模式，并取得了一定的進展。截至2016年5月31日，全國PPP綜合信息平臺項目庫入庫項目達8,644個，總投資額約9.88萬億元，分別比3月末增長了12.0%和12.6%，入庫PPP項目在數(shù)量及投資額上繼續(xù)呈快速增長態(tài)勢。
根據(jù)財政部公布的“項目庫季報第2期”，截至2016年3月末，在7,721個入庫項目中，生態(tài)環(huán)保類項目(僅統(tǒng)計水處理、垃圾處理、生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護3大類)共有1,682個(涉及投資額8567億元)，數(shù)量占比達21.8%，其中，投資回報機制清晰的水處理項目數(shù)量近1200個，占比超過70%。
但在項目落地方面，3月末，所有入庫項目的落地率僅約21.7%，比1月末提高約2個百分點;而從所觀察到的環(huán)保PPP訂單及相關(guān)項目執(zhí)行情況看，生態(tài)環(huán)保類項目的落地同樣并不理想。因此，對于環(huán)保行業(yè)發(fā)展，需要持續(xù)關(guān)注PPP模式的推進情況。