雙路徑勾勒萬億版圖 環(huán)保PPP步入2.0時(shí)代
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雙路徑勾勒萬億版圖 環(huán)保PPP步入2.0時(shí)代
資本市場連續(xù)“躁動”多時(shí)的PPP概念股，迎來政策落地。
10月11日，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于聯(lián)合公布第三批政府和社會資本合作示范項(xiàng)目加快推動示范項(xiàng)目建設(shè)的通知》(下稱《通知》)�！锻ㄖ凤@示，經(jīng)有關(guān)省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市和部委推薦及專家評審，現(xiàn)確定北京市首都地區(qū)環(huán)線高速公路(通州—大興段)等516個(gè)項(xiàng)目作為第三批PPP示范項(xiàng)目，計(jì)劃總投資金額11708億元。
除了公布項(xiàng)目名單，20部委聯(lián)合通知還明確表示，要鼓勵(lì)同等條件下優(yōu)先選擇民營資本。還對三批示范項(xiàng)目給出了時(shí)間表，要求“又快又實(shí)”落實(shí)PPP項(xiàng)目，第三批示范項(xiàng)目要求2017年9月底之前完成采購。另外，中央財(cái)政獎補(bǔ)資金將及時(shí)撥付。
在財(cái)政部政府和社會資本合作中心主任焦小平看來，PPP改革三年多來取得了很大的成績，PPP在中國是一次體制機(jī)制變革，從宏觀層面看，在推進(jìn)國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化;從中觀層面看，需要行政體制、財(cái)政體制和投融資體制的配套改革;從微觀層面看，追求少花錢、多辦事、辦好事的物有所值目標(biāo)。
但更為值得關(guān)注的是，PPP項(xiàng)目“起風(fēng)”后，對資本市場的影響正逐日加深，并突出體現(xiàn)在對上市公司的業(yè)績提振上。
截至10月24日，已有34家環(huán)保上市公司發(fā)布三季報(bào)或三季報(bào)業(yè)績預(yù)告，凈利潤平均增速為35%。其中，受益于PPP行業(yè)的快速發(fā)展，水處理與水務(wù)、固廢板塊增速較快，平均增速分別為40%和41%。大氣治理板塊治理高峰期已過，板塊平均增速顯著低于其他細(xì)分領(lǐng)域。PPP項(xiàng)目加速落地將成為環(huán)保投資的一大主題。
一方面拿下項(xiàng)目大單，另一方面，這些污水處理和垃圾處理上市公司業(yè)績也迎來改善。誠如巴安水務(wù)預(yù)計(jì)前三季度凈利潤為1.44億元—1.61億元，增幅為65%—85%;中電環(huán)保預(yù)計(jì)前三季度凈利潤為6780.9萬元—8013.79萬元，增幅為10%—30%。另有部分相關(guān)上市公司股價(jià)也受到熱捧，例如盛運(yùn)環(huán)保股價(jià)從8月最低的8.03元已漲至11.98元，創(chuàng)出2016年以來新高。
這其中又以碧水源最具代表。作為最早一批涉足PPP項(xiàng)目的上市公司之一，碧水源最近公布的半年報(bào)，似乎也證明著這一點(diǎn)。碧水源半年報(bào)顯示，2016年上半年，公司營業(yè)收入23.47億元，同比增長122.74%;歸屬母公司股東凈利潤2.70億元，同比增長76.16%。
對于業(yè)績出現(xiàn)“一路飆升”的緣由，碧水源解釋是源自延續(xù)獨(dú)特的PPP模式，推動公司膜技術(shù)進(jìn)入新的區(qū)域水務(wù)市場，由此大大增加了公司的市場份額。公開資料顯示，今年上半年碧水源參與PPP等的特許經(jīng)營類項(xiàng)目總額高達(dá)181.5億元。
而事實(shí)上，根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，8月16日，兩市PPP模式概念股已達(dá)到63家，若考慮到參與合資設(shè)立PPP基金的公司數(shù)，規(guī)模更擴(kuò)大至二百家。但不難發(fā)現(xiàn)，上市公司對PPP項(xiàng)目的“兇猛爭奪”，與后者未來可能出現(xiàn)的巨大市場息息相關(guān)。近日，財(cái)政部披露2016年上半年P(guān)PP市場的概況，稱截至6月末全部入庫項(xiàng)目已有9285個(gè)，總投資額達(dá)10.6萬億元，其中代表已經(jīng)落定的執(zhí)行階段的項(xiàng)目總投資額更破1萬億元。
至于固廢處理行業(yè)，除了“土十條”落地帶動行業(yè)訂單釋放外，PPP模式亦成了市場推手之一。具體來看，固廢板塊中增速較高的為博世科(55%)和雪浪環(huán)境(15%)等。同時(shí)，多地于近期相繼受環(huán)保督查組巡視，危廢排放與污染物達(dá)標(biāo)情況嚴(yán)格控制執(zhí)行。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，危廢治理行業(yè)景氣度將逐步提升。
不過，盡管綜合宏觀環(huán)境和PPP項(xiàng)目的應(yīng)用前景來看，以污水處理和垃圾處理為主營的上市公司將直接受益，但在一些業(yè)界人士看來，兩大領(lǐng)域仍有隱憂。“一是從環(huán)保行業(yè)來看，污水處理和垃圾處理的技術(shù)壁壘不算特別高，譬如有些建筑、園林公司也能做這樣的活。”該研究員說，因?yàn)橘Y本的逐利基因，會有更多的競爭者角逐這一市場，其供給競爭力將加大。
正如此，碧水源直言，盡管國內(nèi)環(huán)保行業(yè)未來有幾萬億的市場，能為上市公司帶來巨大商業(yè)機(jī)會，但PPP模式并非簡單的合資模式，而更像一樁“婚姻”。